Ekonomisk kommentar: Search for yield – en jakt på avkastning i en lågräntemiljö

Datum 2013-05-27

Under åren efter finanskrisen 2008–2009 har centralbanker i bland annat USA, euroområdet och Storbritannien genom låga styrräntor och okonventionella åtgärder försökt stimulera realekonomisk tillväxt samt säkerställa finansiell stabilitet i olika former. Detta har lett till ett historiskt lågt ränteläge som inneburit att investerarnas förväntade avkastning på säkra tillgångar minskat. Detta har gett upphov till en jakt på avkastning, eller "search for yield" på engelska, bland investerarna som innebär att de tar högre risker än tidigare för att erhålla avkastning. Om vissa investerare exponerar sig mot så höga risker att de inte klarar av att hantera förlusterna, om riskerna realiseras, kan det leda till problem för den finansiella stabiliteten om de negativa effekterna sprids vidare till andra finansiella aktörer och i förlängningen hotar det finansiella systemets funktion. Denna ekonomiska kommentar syftar till att beskriva begreppet jakt på avkastning och de möjliga bakomliggande faktorerna samt att ge exempel på jakten på avkastning idag och vilka problem den riskerar att leda till. I den nu aktuella rapporten Finansiell stabilitet 2013:1 hänvisas till kommentaren.